India Versus China

[Chitah]

Comme vous le savez, nombreux sont ceux qui ne connaissent rien aux affaires du monde (dont moi, mais je me renseigne). Certains parlent même du danger chinois, et patati et patata.

J'avais posté un sujet sur l'ancien forum à propos des différences entres l'Inde et la Chine, ce dernier pays (excuser l'abstraction) me paraissant structurellement moins apte que le premier à véritablement décoller.

Ce que je veux dire, c'est que, par exemple, le crédit accordé aux entreprises chinoises par les banques chinoises ne sont pas vraiment sûrs. Ou encore que lesnormes de sécurité et de qualité sont telles qu'un entrepreneur français peut facilement faire mieux. D'autres éléments vont suivre.

The India-China Gap

By Christopher Lingle  Published    11/10/2004

When Zhu Rongji visited India in 2002, it was somewhat surprising that the local media fawned over him so much. To a considerable degree the deference shown him was justified on strategic grounds, given that it came during a time of great instability in South Asia. Yet his well-reported proclamations were given disproportionate weight in terms of introspection about India's economic affairs.

To be fair, China has posted some considerable economic success of late. While India and China had economies of roughly the same size in the 1950s and 1960s, China's greater progress with market reforms since the 1970s pushed it well out in front.

In particular, China has had spectacular success in expanding exports and attracting direct foreign investments. Measured in terms of purchasing power parity, China now ranks as the second largest economy in the world with India trailing at number four.

Despite the record of the recent past, there is reason for hope that the economic gap between these rivals will soon diminish. On the one hand, India may advance in relative terms through no fault of its own. This is because China's storied economic growth is likely to falter under the weight of a massive default of the banking system or from political pressures arising from restructuring of state enterprises.

On the other hand, India's leaders are becoming aware that their own economy can move forward more rapidly by undertaking meaningful and aggressive reform. For example, India scores well in the area of macroeconomic conditions where restrained monetary expansion has brought inflation to a record low 2.5 percent. China's battle with price instability has seen swings from high inflation in the mid-1990s to its current troubling bout of deflation.

One area that offers promise for India's economic growth involves labor market reforms that would allow companies with fewer than 1,000 employees to hire and fire without consulting government departments. This could be the most significant single step taken recently to boost India's economy. It is as least as important as dismantling the license-permit-quota raj and advancing the convertibility of the rupee.

While India suffers from crumbling physical infrastructure and an inflexible labor regime, it has numerous (potential and unexploited) advantages over its constant rival. While China's labor market is more flexible, it has to develop much of its physical infrastructure from scratch and it lags far behind in terms of "institutional infrastructure" that includes legal and judicial systems.

In terms of non-economic aspects of the China-India gap, India has a leg up. Although the Indian legal system is far from perfect, it is commonly understood that the role of laws and the courts is to protect individuals from abuses of power whether involving the state or private actors. Laws in China are generally used as instruments of state control over individuals and to direct their actions.

This brings up India's putative disadvantage in having a democracy with fractious and parlous partisanship. Delays in action may come dirty political laundry is aired in the lively and free media that encourage open discussion of social, economic and cultural issues.

As it is, China's excessive authoritarianism and obsession with state power and control, along with its controlled media, stifles settlement of contentious issues. Left to simmer unabated, these unresolved problems invite reactions that include widespread economic failure or rioting and other expressions of civil discord that have become increasingly common.

Beijing has awakened a sleeping dragon and harnessed it to boost China's economy. Unless the political aspirations of this fire-breathing beast are fulfilled, it threatens to rise up and consume the Communist Party leadership to end its grip on power.

As for India, the tendency of its economy to lag behind is not due to its vibrant democracy. Instead, India suffers from too little economic liberalism and too many government interventions based upon misguided socialist precepts. It turns out that curing India's ills is not as difficult as the democratic and judicial deficits that China suffers from.

Christopher Lingle is Global Strategist for eConoLytics.com and author of The Rise and Decline of the Asian Century.

Et un autre de la Harvard Busniess School

Je mets en exergue une citation: The biggest source of worry is the state of China's banking sector, which is technically insolvent.

It's India Above China in New World Order

July 28, 2003

Can India overtake China? That's the title of an influential new article in Foreign Policy magazine. A Q&A with authors Yasheng Huang of MIT and Tarun Khanna of HBS.

by Martha Lagace, Senior Editor, HBS Working Knowledge

Comparing India and China is to embark on an old puzzle that has fascinated smart people for centuries. The newer question of economic leadership, however—"Which country will overtake the other in the foreseeable future?" —is an urgent and important one, according to a provocative article in the July-August issue of Foreign Policy magazine.

It is urgent and important because China and India are the world's next major powers, according to the writers, Yasheng Huang, formerly of Harvard Business School and now a professor at M.I.T. Sloan School of Management, and Tarun Khanna, a professor of strategy at HBS. It is also important because the two countries have embraced very different models of development.

The reasons they have done so are complex but, in general, China has discouraged or actively undermined local entrepreneurship in favor of an foreign direct investment-dependent approach, they say. India, on the other hand, is building an infrastructure—however slowly—that allows entrepreneurship and free enterprise to thrive. By making fuller use of its resources, India's long-term outlook may be far stronger, they suggest. Macroeconomic statistics cited by Huang and Khanna show China clearly in the lead. "But," the authors wonder in Foreign Policy, "the real issue isn't where China and India are today, but where they will be tomorrow."

How these two models play out has great significance not just for Asia but also for other parts of the world that want to benefit from their lessons and avoid their mistakes.

Huang and Khanna recently collaborated on an e-mail interview with HBS Working Knowledge to discuss their Foreign Policy article, "Can India Overtake China?"

Lagace: "China and India are the world's next major powers," you both write. "They also offer competing models of development." What are the most important differences you see in the ways China and India are evolving?

Yasheng Huang and Tarun Khanna: In terms of similarities, both are conscious of their role in the world economy. Both seek to play a bigger political role on the world stage. China is already doing that as a permanent member of the U.N. Security Council. The differences include the fact that China is taking tangible but slow steps towards embracing private entrepreneurship, a big departure from the past. India is continuing to struggle with making things easier for multinationals. So the differences are arguably narrowing; but our view is that the first-order effect of all this is still "a big difference."

Q: As you think about the future of both countries, what are your main concerns or worries, given these two different models?

A: Our concerns for China are these: how will China give political voice to the public, if at all, along with increasing economic autonomy? We are also concerned about instability caused by migration to cities and the large (though decreasing) role of bankrupt, state-owned enterprises that continue to play a Social Security-like role in China. But the biggest source of worry is the state of China's banking sector, which is technically insolvent. The banking problem is one of the biggest costs of the delay associated with developing a vibrant, domestic private sector.

Here are our concerns for India. How will India rein in its fiscal deficit? How will India discipline its political class? One challenge India faces is deregulation. India is also quite over-regulated compared to other countries at its level of per capita income.

Q: How does foreign direct investment affect the economic outlook for both countries?

A: In general, FDI has been positive to both economies. It has, after all, provided goods and services that did not otherwise exist. It has also introduced competition into moribund sectors. We do not buy the old, inward-looking economic ideology of the 1960s and 1970s that advocated protecting domestic markets. For China, however, the government liberalized its external sector way ahead of its internal sector. The government should speed up its reforms in the internal sector rather than scale back external sector reforms.

Q: On the influence of émigrés, you write, "With the help of its diaspora, China has won the race to be the world's factory. With the help of its diaspora, India could become the world's technology lab." Tell us briefly how and why you believe Chinese and Indian émigrés have come to perpetuate such different roles. Do you see these roles changing?

A: The different composition of the Chinese and Indian diasporas has to do with the different time periods during which each diaspora settled overseas and the different circumstances under which it did so. The Indian diaspora consists more of professionals; the Chinese consists more of entrepreneurs outside China. The implications of the differential structure of the diasporas is only now being appreciated, at least in the commercial arena. India has been particularly unreceptive—except until very recently—to embracing the diaspora.

Q: How is your message about the pace of India and China being received by economists, policy specialists, or business people?

A: We think they see it as a new and intriguing way to look at a centuries-old comparison. The best endorsement for our article is the way in which it has been disseminated. In India, it has spread by word of mouth and been reprinted in numerous newspapers and magazines. In China, one is hard pressed to find public discussion of the article; though the message is being discussed, we've been told, in other, less transparent forums. This is, in some sense, part of the very point of the article!

Q: How will you continue to delve into this area of research? What's next for you?

A: We are writing a book on China and India, eventually. We hope to use this to jump-start further research.

[Etienne]

Je mets en exergue une citation: The biggest source of worry is the state of China's banking sector, which is  technically insolvent.

<{POST_SNAPBACK}>

Ce n'est d'ailleurs, je crois un secret pour personne dans le "monde des affaires", les recapitalisations de banques étatiques (principalement en Chine : Industrial & Commercial Bank of China, Bank of China, China Construction Bank, et Agricultural Bank of China) sont assez fréquentes, bien que - je crois - que quelques unes soient désormais cotées.

De mémoire, les créances douteuses sont de l'ordre de 25%, soit très sensiblement plus que ce qui est valable pour la situation japonaise, qui n'est pourtant "globalement" pas très stable. Les banques vivent sous perfusion de l'Etat, et celui-ci est bien obligé de faire marcher la planche à billet ou le prêt pour recapitaliser… La question est : jusqu'à quand ce système pourra tenir?

Autre chose, de mémoire, les banques occidentales sont très peu présentes dans la Chine Populaire, sauf par le biais de joints-venture assez minoritaires, ou très localement (la HSBC fait une grosse part de CA à HK, et Standard Charter est un peu présente dans la région). Bref, je ne suis pas totalement sur que cette situation soit uniquement dûe aux restrictions de prises de praticipations instaurées par le régime communiste…

[Chitah]

arguments très précis!

Sur un autre domaine, celui de l'assurance: je crois savoir que le nombre total d'actuaire en Chine est inférieur au nombre de professionnels disponibles en France.

Et il me semble encore que les diplômés du supérieur sont aussi moins nombreux qu'en France, alors…

Chiffres à vérifier, mais c'est de ce côté là qu'il faut chercher, même si j'exagère et me trompe peut-être.

[Chitah]

Quelqu'un connait ce livre?

Présentation de l'éditeur

" L'Empire de la poudre aux yeux : tout le monde sait qu'un régime communiste - comme bien d'autres gouvernements d'ailleurs… - ne tient debout qu'en ayant massivement recours au mensonge. En Chine, le pouvoir tient par son art de l'illusion.

Ces Carnets n'ont d'autre prétention que de rendre compte de mon cheminement de journaliste dans un pays auquel je me suis profondément attaché pendant trente années, dont la moitié environ vécues sur place, au fil de multiples voyages et reportages. Pour cela, j'ai rassemblé et retravaillé mes notes, souvent griffonnées à la hâte pour rendre compte de l'actualité quotidienne. Je n'ai pas voulu écrire le Livre noir du communisme chinois, ni son Livre d'or. J'ai simplement songé à faire partager des souvenirs, des sentiments et des observations, des émerveillements et des déceptions qui ont nourri une grande partie de ma vie, quitte à contredire d'autres appréciations qui me paraissent illusoires. À faire aussi le portrait vécu et vivant de tous ces Chinois méconnus, ceux " d'en bas " comme on dit aujourd'hui.

Si ce livre devait porter un titre chinois, je choisirais l'expression : " Ne pas prendre l'œil du poisson pour une perle. " Dans un manuel édité à Pékin, le gouvernement en fait un synonyme d'imposture. Il parle en expert. Moi, je dirai que la perle est au fond de cet océan d'humanité qu'est la Chine, et que ce que l'on croit voir à la surface n'est que l'œil du poisson, aveugle aux frémissements des profondeurs. "

Présentation de l'éditeur

En sa qualité de correspondant de l'AFP en Chine, l'auteur a été le témoin privilégié de l'évolution de la Chine entre 1970 et 2000, de la fin du règne de Mao Zedong à l'économie de marché.

Avec verve et humour, ce qui n'exclut pas le sérieux de l'analyse, l'auteur nous donne à voir ce qu'il peut observer, qu'il s'agisse du peuple, qu'il côtoie d'assez loin puisque les Chinois ne sont pas autorisés à parler aux étrangers, ou de la gérontocratie qui préside aux destinées de ce gigantesque pays.

L'arrivée en Chine de Jean Leclerc du Sablon coïncide pratiquement avec la volonté d'ouverture de ce pays vers le monde occidental. Soudain, le 26 décembre 1970, jour anniversaire de la naissance de Mao, alors que les slogans criés dans la rue se résument à : " A bas l'impérialisme yankee ", à la une du Quotidien du peuple apparaît ce titre incroyable : " Le président Mao a reçu un ami américain ! "

On retrouve dans cet ouvrage le même amour de la Chine qui sou-tendait les livres de Lucien Bodard, et cette ironie un peu décalée qui permet d'aborder les sujets les plus graves avec légèreté.

Présentation de l’éditeur

En sa qualité de correspondant de l'AFP et de journaliste du Figaro en Chine, l'auteur a été le témoin privilégié de l'évolution de la Chine entre 1970 et 2000, de la fin du règne de Mao Zedong à l'économie de marché. L'auteur nous donne à voir ce qu'il a pu observer, qu'il s'agisse du peuple, qu'il côtoie d'assez loin puisque les chinois ne sont pas autorisés à parler aux étrangers, ou de la gérontocratie qui préside aux destinées de ce gigantesque pays.

Jean Leclerc du Sablon a été correspondant de l'AFP et grand reporter au Figaro.

Biographie de l'auteur

Journaliste à Ouest France, puis à l'Agence France-Presse, au Quotidien de Paris, au Matin de Paris, à L'Express et au Figaro, Jean Leclerc du Sablon a également collaboré au Nouvel Observateur, à Marianne, à la Revue des Deux Mondes, et à diverses publications économiques et radios.

L'auteur vu par l'éditeur

Jean Leclerc du Sablon a été longtemps correspondant de l'AFP et grand reporter au Figaro.

[Evildeus]

Cependant, il faut voir quelles sont les liens entre les banques chinoises et étrangères. Si clash il y a (c'est à dire si l'état chinois cesse de financer à perte son industrie) alors, il y a de forte chances qu'un risque systémique existe pour l'ensemble du secteur bancaire mondial.

Ceci dit, je ne suis pas sur qu'il y ait fondemmentallement beaucoup de différence entre la chine et l'inde sur ce point de vue. C'est à vérifier.

[Etienne]

Cependant, il faut voir quelles sont les liens entre les banques chinoises et étrangères. Si clash il y a (c'est à dire si l'état chinois cesse de financer à perte son industrie) alors, il y a de forte chances qu'un risque systémique existe pour l'ensemble du secteur bancaire mondial.

<{POST_SNAPBACK}>

Oui, oui, bien sur. C'est d'ailleurs pour cela que ce n'est peut-être pas un hasard si les banques occidentales sont très peu présentes dans la région, et particulièrement en Chine, ou alors à des endroits très spécifiques "protégés" en quelque sorte (HSBC, Standard Chartered).

Reste à savoir, outre les liens de participations, quels sont les liens obligataires entre les différentes banques chinoises et occidentales, et là, ça doit être moins reluisant.

EDIT :

Quelqu'un connait ce livre?

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Déjà entendu parlé (peut-être sur BFM), mais jamais lu.

[Evildeus]

Ce n'est pas la raison. La raison est que l'état chinois est très protecteur de "son" système bancaire et que l'obtention d'une licence est difficile et limitée

[Etienne]

Ce n'est pas la raison. La raison est que l'état chinois est très protecteur de "son" système bancaire et que l'obtention d'une licence est difficile et limitée

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Autre chose, de mémoire, les banques occidentales sont très peu présentes dans la Chine Populaire, sauf par le biais de joints-venture assez minoritaires, ou très localement (la HSBC fait une grosse part de CA à HK, et Standard Charter est un peu présente dans la région). Bref, je ne suis pas totalement sur que cette situation soit uniquement dûe aux restrictions de prises de praticipations instaurées par le régime communiste…

Je n'ai pas dit que ce n'était pas la raison, mais que c'était une raison, et que je n'étais pas persuadé qu'il n'y en ait pas d'autres…

EDIT : Une source officielle, qui reconnait les problèmes de solvabilité : http://www.china-embassy.ch/fra/xwss/t174603.htm.

Une analyse que je trouve très moyenne mais qui va dans le sens de la thèse de Chitah : http://www.boursorama.com/forum/message.ph…ssage=336471023

(Cependant une info interessante à noter : la Bourse de Shanghai a terminé à son niveau le plus bas depuis 6 ans)

[Evildeus]

Je pense que les banques étrangères seraient ravies d'entrer dans le système bancaire Chinois. La planche à billets, cela rapporte beaucoup (meme si c'est très risqué)

[Chitah]

La Chine et l'Inde oublient leur différend frontalier pour miser sur la coopération de leurs économies

LE MONDE | 12.04.05 | 14h48  •  Mis à jour le 12.04.05 | 15h02

Islamabad de notre correspondante en Asie du Sud

n signant lundi 11 avril à New Delhi un "partenariat stratégique pour la paix et la prospérité", l'Inde et la Chine ont jeté les bases d'une nouvelle relation qui a la capacité de "bouleverser l'ordre mondial". Le commentaire a été apporté par le premier ministre indien, Manmohan Singh, à l'issue d'un entretien avec son homologue chinois, Wen Jiabao, en visite de trois jours en Inde.

Avec plus de 2 milliards d'habitants, les deux pays représentent environ le tiers de la population mondiale et leur poids sur la scène internationale ne cesse d'augmenter, notamment en raison de leur croissance économique. Celle-ci a été le moteur du rapprochement entre les deux géants de l'Asie, dont le commerce bilatéral augmente de 30 % par an depuis huit ans ; il a atteint 14 milliards de dollars en 2004. Les deux pays se sont fixés comme objectif de parvenir à 20 milliards de dollars en 2008. La Chine est le deuxième fournisseur de l'Inde, derrière les Etats-Unis.

L'établissement d'une zone de libre-échange entre les deux pays a été proposé par la Chine, mais effraie encore les industriels indiens. En attendant, New Delhi et Pékin ont mis sur pied un groupe de travail conjoint pour étudier la faisabilité et les bénéfices d'un "arrangement" commercial. Alors que leurs besoins énergétiques ne cessent d'augmenter, les deux pays ont décidé de coopérer pour des explorations de pétrole et de gaz naturel dans des pays tiers. Déjà, en janvier, l'Inde a annoncé avoir acquis 20 % des parts du plus grand champ pétrolifère iranien qui est exploré et possédé à 50 % par la compagnie d'Etat chinoise, Sinopec.

Pour poursuivre cette coopération prometteuse, les deux pays ont décidé de lever l'obstacle du contentieux frontalier qui les oppose le long de l'Himalaya depuis la guerre de 1962. Ils ont signé un accord fixant les "grands principes" pour un règlement "définitif" de ce problème. La Chine revendique 90 000 km2 de terre au nord-est de l'Inde correspondant à l'Etat de l'Arunachal Pradesh, alors que l'Inde accuse la Chine d'occuper 38 000 km2 de terre au Cachemire, l'Aksai Chin. "Les deux pays ont réaffirmé leur engagement à chercher une solution juste, raisonnable et mutuellement acceptable à travers des échanges amicaux dans l'intérêt général de leurs relations", affirme la déclaration commune. Il est souligné que les représentants spéciaux déjà désignés pour résoudre le conflit continueront de tracer la LAC (line of actual control) qui sert de frontière entre les deux pays.

Dans le même ordre d'idée, la déclaration souligne que "l'Inde a réaffirmé qu'elle reconnaît la région autonome du Tibet comme faisant partie du territoire de la Chine et qu'elle ne permettrait pas aux Tibétains -plusieurs milliers d'entre eux, dont le dalaï-lama, sont réfugiés en Inde- de se livrer à des activités antichinoises". De son côté, la Chine a reconnu l'annexion de l'Etat du Sikkim par l'Inde en 1975. "Une nouvelle carte que les Chinois ont publiée montre le Sikkim comme partie de l'Inde. Ce n'est plus un problème entre nous", a affirmé lors d'une conférence de presse Shyam Saran, directeur général du ministère indien des affaires étrangères.

La Chine est cependant restée ambiguë sur la volonté de l'Inde d'obtenir un siège permanent au Conseil de sécurité de l'ONU. La déclaration affirme seulement que "la Chine attache une grande importance au statut de l'Inde sur la scène internationale et comprend et soutient les aspirations de l'Inde à jouer un rôle actif aux Nations unies et dans les affaires internationales".

Un premier document, révélé par les responsables indiens et qui reflétait sans doute le souhait de New Delhi, était plus explicite puisqu'il affirmait : "Sur la question -de voir- l'Inde devenir membre permanent du Conseil de sécurité, il n'y aura pas d'obstacle côté chinois." Dans leur déclaration commune, les deux pays réaffirment toutefois leur soutien "à la démocratisation des relations internationales et au multilatéralisme et se prononcent pour l'établissement d'un nouvel ordre international politique et économique, juste, rationnel et égal".

Cette visite du premier ministre chinois marque une nouvelle étape pour les deux pays. Mais la méfiance réciproque n'a pas disparu. La semaine précédente, le ministre indien de la défense Pranab Mukherjee déclarait devant les principaux chefs militaires : "Nous devons garder un oeil sur les infrastructures chinoises au Tibet, le programme de modernisation technologique et militaire, ainsi que la croissance de la marine." L'Inde sait que la Chine, après avoir développé le port de Gwadar sur la côte pakistanaise, reste le principal allié d'Islamabad.

Pékin regarde attentivement l'évolution des relations entre New Delhi et Washington. "Nous n'avons rien contre les liens grandissants entre l'Inde et les Etats-Unis, mais ceux-ci ne devraient pas être dirigés contre un pays tiers", disait récemment, dans un entretien au Telegraph de Calcutta, l'ambassadeur de Chine. Les allusions faites aux Etats-Unis sur le rôle de l'Inde comme contrepoids à la Chine ne sont pas ignorées à Pékin. Courtisée de toute part, l'Inde a tout à gagner d'un partenariat équilibré avec les Etats-Unis d'un côté et la Chine de l'autre.

Françoise Chipaux

[Evildeus]

Pékin prépare la réforme des changes avec un nouveau système 

Reuters

par Edwin Chan et Lu Jianxin

SHANGHAI, 18 mai (Reuters) - La Chine a lancé mercredi un nouveau système de transactions de change permettant de réaliser sur le marché intérieur des opérations sur des devises autres que le yuan, ce qui pourrait marquer une étape vers un assouplissement par Pékin d'une politique vivement contestée.

Ce système est entré en vigueur quelques heures seulement après que les Etats-Unis eurent adressé à la Chine leur avertissement le plus sévère à ce jour sur la rigidité de leur politique des changes, axée sur un rattachement de sa monnaie au dollar.

Washington a prévenu Pékin qu'il serait accusé de manipulation à moins qu'il ne se hâte de rendre le yuan plus flexible, ce à quoi les Chinois ont répondu en qualifiant cette accusation de déraisonnable.

Néanmoins, des analystes ont estimé que le nouveau système de transactions allait dans le sens d'un assouplissement, même s'il ne concerne pas directement la monnaie nationale.

Il s'agit d'une plate-forme du China Foreign Exchange Trade System (CFETS) sur laquelle peuvent être réalisées des transactions sur huit paires supplémentaires de devises, à savoir le dollar contre euro , yen , dollar de Hong Kong , livre sterling , franc suisse et dollars australien et canadien , ainsi que l'euro/yen .

Une autre plate-forme mise en place il y a une dizaine d'années permettait jusque-là uniquement des transactions entre le yuan et l'euro, le yen, le dollar de Hong Kong et le dollar américain.

Pour la création du nouveau système, les autorités chinoises se sont appuyées sur un groupe de banques locales et étrangères, de la Bank of China [bOC.UL] à ABN Amro < ABN AMRO DIVISION > < ABN AMRO HOLDING NV ADS >, et elles ont fait appel également au groupe de nouvelles et d'informations financières Reuters Group Plc < REUTERS GRP. ORD 25P > pour aider à la mise en place de la plate-forme électronique sur laquelle seront réalisées les transactions.

INTERROGATION SUR LA PERENNITE DU SYSTEME

S'ils saluent la création de ce nouvel instrument, des économistes s'interrogent toutefois sur les chances qu'il a de générer une activité suffisante pour assurer sa pérennité.

Certains observent que son activité sera assurée tant qu'il offrira la possibilité de générer des bénéfices mais d'autres estiment qu'il risque de ne pas attirer une participation étrangère suffisante.

Pour son premier jour de fonctionnement, des banquiers ont rapporté qu'un certain nombre de transactions avaient été opérées dés les premières minutes.

"Nous avions seulement l'intention de voir comment cela se passe et d'essayer de bien nous placer", a déclaré à Reuters un opérateur d'une banque pékinoise peu après l'ouverture des transactions. "Toutefois, nous ne savons pas si nous pourrons en dégager le moindre bénéfice."

Le CFETS a désigné sept banques étrangères et trois établissements chinois comme teneurs de marché sur le nouveau système, chargés d'intervenir et de réaliser les transactions en cas d'absence de vendeur ou d'acheteur.

UNE ETAPE VERS L'ASSOUPLISSEMENT DES CHANGES

Alors que sa monnaie est rattachée au billet vert autour de 8,28 pour un dollar depuis la crise financière asiatique de 1997-98, la Chine fait l'objet de pressions sans cesse croissantes des Etats-Unis et d'autres pays pour qu'elle laisse s'apprécier le yuan.

Ses partenaires commerciaux considèrent en effet que le yuan est sous-évalué et que cela confère un avantage anormal aux exportateurs chinois sur le marché international.

La Chine s'est contentée de répondre à ces demandes qu'elle assouplirait la parité du yuan lorsqu'elle le jugerait elle-même opportun, précisant qu'il lui faut auparavant réformer son système bancaire, l'un des secteurs les plus fragiles de son économie, qui a accumulé pour plus de 200 milliards de dollars de créances irrécouvrables.

Le secrétaire américain au Trésor a précisé mardi que Washington demandait seulement à Pékin de prendre une mesure immédiate dans le sens d'un assouplissement, John Snow reconnaissant que les banques chinoises n'étaient pas encore prêtes pour un flottement entièrement libre.

"Je pense que (ces demandes) ne sont pas raisonnables", a commenté le ministre chinois du Commerce Bo Xilai, dans une déclaration mercredi à Reuters.

Il n'en reste pas moins qu'en permettant aux établissements locaux de s'habituer à opérer sur des monnaies autres que le yuan, la nouvelle plate-forme de transactions devrait aider la communauté bancaire à se préparer à un assouplissement du système des changes prenant en compte les forces du marché.

"Nous pensons qu'avec le temps le système va se développer, avec l'introduction de contrats à terme et d'autres monnaies asiatiques", écrit Alistair Reid, d'ING, dans un communiqué.

L'économiste Jin Dehuan, du Shanghai Securities and Futures Institute, a quant à lui estimé qu'à plus long terme, les système aiderait la Chine à trouver des moyens plus efficaces de déterminer la parité de sa monnaie./JYC/CA

http://www.boursorama.com/infos/actualites…ml?news=2692272

[Chitah]

LE DEVENIR FINANCIER DE LA CHINE

Une autre déferlante chinoise

Après la déferlante de jeans, de soutiens-gorge, de chaussettes et de jouets, la Chine est à l'origine aujourd'hui d'une autre déferlante sur le monde occidental, littéraire celle-là. Des livres en rafale - encore imprimés en France pour l'instant - tentent d'éclairer le lecteur curieux, inquiet ou stupéfait sur la spectaculaire montée en puissance de l'économie chinoise et sur ses effets sur le reste du monde. Comme pour le textile ou la chaussure, cette déferlante affecte aussi tous les pays du monde. Elle charrie des ouvrages au style très varié - du témoignage jusqu'aux réflexions plus académiques (voir ci-dessous). Les revues n'échappent pas au syndrome : ce printemps, trois d'entre elles consacrent un numéro spécial à l'empire du Milieu.

L'ensemble le plus complet et le plus original est apporté par la « Revue d'économie financière » qui s'intéresse, dans un volumineux dossier, au « devenir financier de la Chine ». Réalisé sous la direction de Françoise Lemoine et de Patrick Artus, il aborde, à travers de multiples contributions, l'un des risques majeurs qui pèsent sur la croissance chinoise, le risque financier. Comme le soulignent plusieurs auteurs, Denise Flouzat notamment, malgré les débuts d'un processus de réforme, le système bancaire et financier chinois est encore « juvénile », pour reprendre l'expression de l'un d'entre eux. Les métiers de la finance y sont encore exercés dans des conditions de grande précarité. La culture du risque n'y existe pas vraiment. Les grandes banques d'Etat croulent sous le poids d'énormes créances douteuses. Plusieurs participants s'interrogent sur le risque systémique que celles-ci pourraient faire peser sur le pays. La richesse et la diversité des contributions permettent d'avoir une vue d'ensemble sur la manière dont le problème se pose.

Un rôle pivot en Asie

Il en va de même sur l'un des autres grands thèmes abordés par la revue : la valeur du yuan, la monnaie chinoise. Elle serait aujourd'hui sous-évaluée de 5 % à 50 % par rapport au dollar, d'après les différents travaux réalisés sur ce sujet dans les pays occidentaux. Empruntant des approches différentes, les auteurs traitant du sujet, de Jacques Mistral à Agnès Benassy-Quéré, convergent néanmoins vers l'idée qu'une simple réévaluation du yuan, que demande Washington avec insistance, ne permettrait de mettre fin ni à l'hypercompétitivité industrielle chinoise ni aux déficits commerciaux américains. Michel Aglietta et Bronka Rzepkowski expliquent qu'au-delà de la revalorisation du yuan, la dynamique actuelle autour de la Chine pourrait amener l'émergence d'un pôle monétaire en Asie, relativement autonome envers le reste du monde.

« Pari pascalien »

On retrouve cette même problématique, mais élargie à l'ensemble des relations économiques, dans l'une des contributions de « Sociétal », celle de Françoise Nicolas consacrée au « rôle pivot de la Chine dans l'intégration économique en Asie de l'Est ». L'auteur y démontre que le jeu des avantages comparatifs ricardien est en train de redistribuer les rôles dans la région. Dans « Sociétal », les autres risques qui pèsent sur la croissance chinoise sont abordés - les défis sociaux, la question énergétique, la diplomatie de Pékin, etc. La contribution la plus inattendue, et de fait la plus intéressante, est celle du professeur d'économie coréen Kim Hyung Kee. Passant en revue les menaces qui pourraient ralentir la croissance chinoise, il évoque « l'accumulation non contrôlée de dettes », « le creusement rapide des inégalités », « le niveau élevé du chômage », le problème des matières premières, et enfin, last but not least, « l'opposition entre les choix économiques et les choix politiques du pays ». Il conclut : « Ce dont la Chine a besoin maintenant, c'est de répercuter sur le plan politique les réformes qu'elle a accomplies sur le plan économique. Sinon elle risque de cesser d'être pour les pays environnants un concurrent pour devenir un rival rêvant d'être un maître. »

C'est cette même réflexion qui transpire de l'ensemble des textes du colloque international qui a eu lieu, à l'initiative de dirigeants chinois, en avril dernier à Bo'ao et que la Fondation pour l'innovation politique a réunis dans ses « Cahiers du débat » du mois de mai. Le discours introductif de Zheng Bijian, le président du Forum sur la réforme et l'ouverture de la Chine, est, à cet égard, indispensable à lire. Il nous rappelle que, dans ce pays l'unité de temps reste… le siècle. « Depuis le début de la révolution industrielle, explique Zheng, le monde a mis 250 ans à amener ses 1,5 milliard d'habitants à la société industrialisée. Or la République populaire de Chine ne dispose que de 100 ans, depuis sa proclamation en 1949 jusqu'à 2050, pour achever ce processus d'industrialisation au profit d'un même nombre de personnes ». Il nous indique aussi que cette insistance de Pékin à vouloir convaincre le monde que son émergence est « pacifique » peut avoir quelque chose de suspect. N'en seraient-ils pas convaincus eux-mêmes ? Jérôme Monod, le président de la fondation, a participé à ce Davos chinois et fait part, à la fin du dossier, de ses interrogations. Diplomate, il estime qu'« il faut faire confiance à l'émergence pacifique, tout faire pour l'aider dans les relations internationales, même si c'est une sorte de pari «pascalien», surtout si l'on pense à l'attitude des Etats-Unis »

ERIK IZRAELEWICZ

[Freeman]

Le fait que l'Inde soit la plus grande démocratie du monde joue aussi.

[Chitah]

La société Petrokazakhstan, canadienne, a reçu deux offres concurrentes de deux compagnies, l'une chinoise (CNPC) et l'autre indienne (ONGC).

Les chefs d'Etat de ces deux pays ont poussé leur champion national respectif pour ce projet: http://radio-canada.ca/nouvelles/Economie/…an-Offres.shtml

Mais à l'inverse, on trouve trace de tentatives de coopération dans le domaine pétrolier entre ces deux pays:

Pékin et New Delhi s'allient dans l'énergie

G. Q.

[19 août 2005]

Rompant avec des années d'affrontement pour le contrôle de sources d'énergie, la Chine et l'inde ont décidé de s'allier. Les grandes compagnies indiennes et chinoises devraient d'ici à quelques semaines s'échanger leurs projets d'acquisitions d'actifs pétroliers (gisements, compagnies étrangères) afin de proposer des offres jointes, a annoncé Talmiz Ahmad, secrétaire d'Etat chargé des Affaires internationales au ministère du Pétrole et du Gaz naturel à New Delhi. «Nous considérons cet engagement de long terme comme un véritable partenariat stratégique», a déclaré Talmiz Ahmad de retour d'une visite de cinq jours en Chine la semaine dernière, cela en compagnie de dirigeants de grandes compagnies pétrolières indiennes.

Cet accord marque la fin inattendue d'une compétition à couteaux tirés à laquelle se livrent depuis longtemps ces deux grands pays consommateurs d'énergie pour acquérir des concessions pétrolières aux quatre coins de la planète, notamment dans la région de la mer Caspienne. Cette compétition était apparue au grand jour la semaine dernière à l'occasion du dépôt d'offres concurrentes pour racheter la société canadienne PetroKazakhstan. China National Petroleum Corporation (CNPC), la plus importante compagnie pétrolière chinoise, offrait environ 3,2 milliards de dollars pour conquérir la compagnie canadienne, dont les gisements sont essentiellement localisés au Kazakhstan. CNPC s'est ainsi retrouvée en concurrence avec l'indien Oil and Natural Gas Corporation (ONGC), dont l'offre n'a pas été révélée.

Avec la flambée du brut, les coûts d'acquisitions d'actifs pétroliers commencent à devenir prohibitifs. Et les deux pays, qui ont pourtant un besoin grandissant d'énergie, préfèrent renoncer à des surenchères ruineuses qui ne font qu'alimenter la flambée des actifs. Et cela sans garantie de succès. Le groupe pétrolier chinois China National Offshore Oil Co (Cnooc) est allé récemment jusqu'à offrir 18,5 milliards de dollars pour racheter la compagnie Unocal, un montant très supérieur à celui que l'américain Chevron vient finalement d'accepter de payer (16,5 milliards). Sous la pression de la classe politique américaine, Chevron a accepté de surenchérir à 17,1 milliards et a fini par remporter la mise grâce à la classe politique américaine qui était opposée au rachat de la compagnie américaine par sa concurrente chinoise.

Au-delà des offres d'acquisitions jointes, les coopérations entre les gouvernements chinois et indien devraient ultérieurement s'élargir à des accords de coopération technique et politique, a précisé Talmiz Ahmad.

[La Fougère]

(dernier message : 19-Aug-05)

Quelqu'un connait ce livre?

l'auteur a été le témoin privilégié de l'évolution de la Chine entre 1970 et 2000

Pas moi mais j’en recommande régulièrement un au sujet de l’Inde qui est un peu dans le même esprit : approche culturelle et sociétale, mais aussi politique et historique.

J’avais posté le lien amazon ici :

http://www.liberaux.org/index.php?s=&showt…ndpost&p=121874

(…)

Une analyse que je trouve très moyenne mais qui va dans le sens de la thèse de Chitah : http://www.boursorama.com/forum/message.ph…ssage=336471023

(Cependant une info interessante à noter : la Bourse de Shanghai a terminé à son niveau le plus bas depuis 6 ans)

Le lien est périmé. Dommage que tu n’aies pas cité le texte ici.

Pour ce qui est du comparatif, j’ai trouvé le texte suivant intéressant, même s’il date un peu (23/03/06) :

https://www.boursorama.com/forum/message.ph…ssage=344886457

La Chine et l’Inde plus arriérées que puissantes

Courrier International - 23/03/06

Pranab Bardhan, The Asian Age

Professeur de sciences économiques à l’Université de Californie à Berkeley, rédacteur en chef du Journal of Development Economics

Les deux géants asiatiques ne sont pas près de menacer la suprématie de l’Occident, affirme un économiste indien expatrié aux Etats-Unis.

Les médias font leurs choux gras de la montée en puissance des économies chinoise et indienne. Après une longue période de relative stagnation, ces deux pays ont vu depuis vingt ans leurs revenus croître à un rythme effréné. Les journalistes emploient toutes sortes de métaphores colorées pour évoquer leur intégration dans l’économie mondiale : les deux géants de l’Asie sortent de la “torpeur socialiste”, ce sont des “tigres échappés de leur cage”, et ainsi de suite. Les correspondants envoient de Pékin et de Bangalore des reportages fébriles sur la concurrence inexorable que vont nous faire ces nouveaux surdoués.

Si leur énorme potentiel économique à long terme ne fait aucun doute, ces deux pays vont cependant être aux prises, pendant des années encore, avec de graves problèmes structurels et institutionnels. L’Inde et la Chine sont toujours extrêmement pauvres. Sur une population totale de 2,3 milliards de personnes, la Banque mondiale a calculé que près de 1,5 milliard gagnent moins de 2 dollars par jour. Certes, des centaines de millions de Chinois se sont extirpés de la misère. A force de le répéter sur tous les tons, la presse financière internationale a réussi à nous faire croire que la mondialisation était à l’origine de cette prouesse.

En réalité, le recul de la pauvreté en Chine s’est amorcé vers le milieu des années 1980 (en grande partie grâce au développement de l’agriculture), avant l’explosion du commerce international et de l’investissement étranger qui a marqué les années 1990. Affirmer que c’est grâce à la mondialisation que les Indiens sont moins pauvres n’est guère plus convaincant : dans les années 1990, cette grande décennie de la libéralisation du commerce, le recul de la pauvreté s’est nettement ralenti. De toute façon, l’Inde reste un acteur mineur des échanges internationaux, contribuant pour moins de 1 % aux exportations mondiales, contre environ 6 % pour la Chine. [La part des Etats-Unis est de 8,9 %, celle de la France, de 4,9 %.]

Et qu’en est-il des armées d’ingénieurs en informatique, de programmeurs et de téléopérateurs censés dépouiller les pays riches de leurs emplois de cols blancs ? En Inde, le nombre total de personnes occupant toutes les formes possibles d’emplois liés aux technologies de l’information n’atteint pas 1 million, soit 0,25 % de la population active. Malgré tous ses Prix Nobel, ses brillants universitaires et ses cadres, l’Inde est le pays qui compte le plus d’analphabètes au monde. Les extraire de la pauvreté restera une tâche herculéenne pendant encore plusieurs décennies.

Même en Chine, pays désormais considéré comme l’usine du monde (alors que sa part dans la valeur ajoutée manufacturière est inférieure à 9 %, soit moins de la moitié de celle du Japon ou des Etats-Unis), moins d’un actif sur cinq est employé dans l’industrie, les industries minières ou le BTP. Le pays a en fait perdu des dizaines de millions d’emplois industriels depuis le milieu des années 1990. Et près de la moitié de sa main-d’œuvre travaille encore dans l’agriculture (en Inde ce taux approche 60 %). Comme la productivité par hectare stagne, l’économie de ces deux pays devra bientôt absorber des centaines de millions de paysans, ce qui constitue un défi de taille.

Une bureaucratie encore très tatillonne

Si, en Chine, le secteur privé est actif et dynamique, il reste relativement faible, et les banques locales croulent sous les créances douteuses. Les capitaux sont utilisés avec beaucoup moins d’efficacité qu’en Inde, même si en termes d’infrastructures et de progrès dans l’enseignement et la santé, les Chinois ont un meilleur potentiel de croissance. La réglementation commerciale est toujours aussi lourde dans les deux pays. Selon la Banque mondiale, pour créer une entreprise il faut compter 71 jours en Inde et 48 en Chine, contre 6 à Singapour [5 aux Etats-Unis et 8 en France] ; recouvrer une dette prend 425 jours en Inde, 241 en Chine et 69 à Singapour [250 aux Etats-Unis et 75 en France].

Dans le processus de réforme économique, les autorités chinoises ont souvent pris des mesures audacieuses, qu’elles ont appliquées rapidement et avec détermination, mais, à long terme, la nature autoritaire du régime constituera probablement un handicap économique majeur. Dans le sous-continent indien, les réformes se font par à-coups et de manière hésitante, en raison, dit-on souvent, de la lenteur inhérente au fonctionnement de la démocratie. C’est sans doute vrai, mais d’autres facteurs jouent aussi. Par exemple, les conséquences douloureuses de la restructuration de l’économie chinoise ont été quelque peu amorties dans les campagnes par le filet de sécurité minimal mis en place grâce aux réformes agraires de 1978. Tandis que, dans la majeure partie de l’Inde, il n’existe aucun dispositif de ce genre ; et il est plus difficile de résorber les tensions sur le marché du travail industriel en raison des plus grandes inégalités devant l’enseignement. C’est pourquoi la résistance au processus concurrentiel introduit par la réforme du marché est aussi vive dans ce pays.

Mais, en Chine, les inégalités (en particulier entre campagnes et villes) ne cessent de se creuser, et les laissés-pour-compte de la croissance commencent à s’agiter. Selon les chiffres de la police, les incidents liés à cette agitation sociale sont sept fois plus nombreux qu’il y a dix ans. La Chine est bien moins capable que l’Inde de gérer politiquement les conflits, et cela pourrait bien être son talon d’Achille. Depuis un demi-siècle, la société indienne, très hétérogène, a connu divers types de conflits, mais, dans l’ensemble, le régime a su les circonscrire. En Chine, pendant des siècles, la tradition homogénéisatrice véhiculée par la culture, la langue et l’Etat n’a guère laissé de place au pluralisme et à la diversité. Un parti communiste centralisateur et autoritaire a ensuite perpétué cette tradition. Il existe dans ce pays une véritable obsession de l’ordre et de la stabilité (et pas seulement au sein du Parti), une tendance à surréagir dans les situations difficiles et une promptitude à qualifier de séditieux les mouvements dissidents et les aspirations locales à l’autonomie.

Il faut donc garder le sens de la mesure lorsqu’on évoque l’ascension de la Chine et de l’Inde. Avant de pouvoir jouer, de manière durable, un rôle de premier plan sur la scène économique mondiale, les deux géants asiatiques devront encore surmonter de nombreux écueils.

* Professeur de sciences économiques à l’Université de Californie à Berkeley, rédacteur en chef du Journal of Development Economics.

[La Fougère]

Voici trois textes qui m’ont parus intéressants.

La Chine et l'Inde se font l'accolade sur la route de la soi

Les deux puissances émergentes asiatiques ont décidé de renforcer leurs relations économiques. La réouverture d'un col himalayen situé sur l'ancienne route de la soie est un premier signe de cette volonté de développement du commerce entre les deux parties.

"L'Inde et la Chine ont signé le 18 juin à Lhassa, la capitale du Tibet, un accord historique permettant la réouverture, après quarante-quatre ans, d'une ancienne route commerciale himalayenne", annonce le quotidien indien The Times of India. Il s'agit du col de Nathu-La, situé entre le Tibet et l'Etat indien du Sikkim, à 4 400 mètres d'altitude, et qui était fermé depuis 1962 à la suite d'un conflit frontalier. Cette réouverture du col, qui aura officiellement lieu le 6 juillet prochain, devrait donner un coup de pouce important aux économies locales de ces régions montagneuses repliées sur elles-mêmes", ajoute le quotidien. Et pourtant, "ce col qui reliait la Chine impériale à l'Inde, au Moyen-Orient et à l'Europe était autrefois un endroit très prospère", rappelle le quotidien The Asian Age.

"Cette décision historique est la première étape dans la réalisation de projets plus ambitieux entre les deux pays. Le passage himalayen fermé depuis si longtemps deviendra le centre d'un grand réseau de communication", explique le quotidien italien La Repubblica, qui cite, entre autres projets, la construction d'une ligne de chemin de fer et d'une autoroute. Mais ce quotidien s'intéresse surtout à l'histoire de ce col situé sur la route de la soie et emprunté à l'époque de Marco Polo par les marchands qui rentraient en Italie chargés de produits depuis la Chine et alimentaient au passage le Moyen-Orient. "Le col de Nathu-La fut également un lieu géostratégique crucial vers la fin du XIXe siècle et au début du XXe, quand l'Empire britannique et la Russie des tsars se disputaient pour étendre leur influence sur l'Asie centrale et la Chine", raconte encore le quotidien romain.

"L'accord de réouverture de la route est un nouveau signe de réchauffement des relations entre les deux pays les plus peuplés de la planète", se réjouit le quotidien de Pékin China Daily, ce que confirme The Times of India en rappelant que 2006 a été décrétée année de l'amitié entre les deux pays.

courrier internationnal 21/06/06

Développement du commerce frontalier entre la Chine et l'Inde

2006-08-12

LHASA, 12 août .L'année dernière, le volume du commerce bilatéral entre la Chine et l'Inde s'est élevé à 18,73 milliards de dollars, soit une augmentation de 37,5% par rapport à l'année précédente, selon les statistiques publiées par le ministère chinois du Commerce.

Cette année, les échanges commerciaux des deux pays pourraient dépasser 20 milliards de dollars, d'après la même source.

Le 6 juillet dernier, la Chine et l'Inde ont rouvert une voie du commerce frontalier qui avait été fermée il y a 44 ans. La partie chinoise a établi un marché du commerce frontalier à Renqinggang de Yadong et la partie indienne a également installé un marché semblable sur son territoire.

Grâce à la réouverture de cette voie commerciale, la distance entre la ville de Lhasa et la ville de Calcutta en Inde via Yadong pourra être réduite de 1 200 km. Les prix de transport connaîtront une baisse sensible….

Enfin une comparaison qui dépasse le cadre de l’Inde et de la Chine, mais qui me semble être « à connaître » :

Vers un nouveau modèle de capitalisme industriel mondialisé

Joël Ruet

11 juillet 2006

Quelles leçons les grands groupes peuvent-ils tirer de l'affaire Mittal-Arcelor ?

La première est que, pour l’industrie, l’accumulation de capital est beaucoup plus rapide aujourd’hui dans les marchés émergents. La valorisation du capital passant par l’investissement, lui-même tiré par la demande et son anticipation, il était normal que des croissances fortes et régulières finissent par payer. Or l’industrie européenne reste encore trop souvent tiraillée entre sa nécessaire expansion « émergente » (en particulier asiatique) et la contrainte financière liée à une course à la modernisation technologique. Il faut faire les deux, et la grande leçon de l’affaire sera que c’est bien la croissance sur les pays émergents qui financera la R&D et la capitalisation « par le haut » dans les pays développées.

A ce prisme, ces marchés ne seront plus perçus comme marginaux, et l’épithète « stratégique » ne rimera plus avec mimétique comme ce fut trop longtemps le cas. Ce ne sera pas aussi un simple positionnement pour le futur dans un contexte de contrainte financière au niveau des directions générales, mais bel et bien une présence permanente et une source de cash-flow. Le modèle est simple : l’effet volume est présent en Indonésie, Chine, Brésil, Mexique, Afrique du Sud, Inde, bientôt en Asie Centrale et sans oublier les anciens pays du bloc soviétique qui redémarrent. Sur le plan technologique, les firmes les plus avancées de ces pays (ou les firmes globales opérant sur ces pays, tel Mittal) ne sont pas en reste : l’économie du développement nous dit aujourd’hui que, lorsqu’une masse critique est dépassée (en gros, que le capital humain est réuni), il y a avantage au dernier arrivant d’accéder aux technologies qui permettent l’accumulation de capital physique.

Compte tenu de l’accélération de la compétition technologique dans les économies développées, les techniques déjà amorties dans les pays développés (qui sont ne pas en général les premières à être transférées) ne sont plus des techniques « en fin de vie ». Elles ont toujours une pertinence industrielle. Dans les secteurs industriels classiques, quelques années à peine séparent les niveaux technologiques développés et les niveaux émergents. Cette image est plus contrastée pour les secteurs à produits industriels « complexes » (automobile, propulsion aéronautique), mais les industriels sur ces marchés savent qu’il faut de plus en plus inclure dans le processus industriel le sourcing et la co-conception dans les pays émergents, sans même parler d’une présence agressive sur ces marchés, et d’une intégration dans la chaîne de production voire de production en vue de réexporter.

Deuxième leçon, si les firmes occidentales doivent accélérer leurs synergies avec les marchés émergents, à l’inverse la pointe avancée des firmes du capitalisme émergent se trouve déjà au milieu du gué sur le chemin entre la compétition-coût sur de larges volumes et le rattrapage technologique. Le point de rencontre de ces deux types de firmes est déjà un point médian, et l’interface de compétition est déjà très large. En effet, les grandes firmes émergentes déjà anticipent – de manière véritablement stratégique – les limites d’une compétition coût dont la généralisation à tout le Sud est annoncée. Ces firmes ont dépassé la copie, elles transforment leur avantage-coût en investissant dans le rattrapage technologique, d’abord par royalties (pour développer des procédés), mais qu’elles déclinent aussi en des rachats ou même en développement de brevets, en des rachats stratégiques de firmes technologiques, mais aussi programmes de R&D propre, implantations dans les pays développés (quelques noms : Lenovo, Bharat Forge, Tata, Reliance), les firmes indiennes ayant sans doute dans cette course l’avantage d’une taille plus large que leurs homologues privées chinoises et une histoire ininterrompue du capitalisme.

Enfin, même dans les hautes technologies, on a vu que la pression concurrentielle entre Etats-Unis et Europe pousse aux transferts dans le nucléaire, l’avionique, etc. Effluves de parfum, donc, et qui plus est financés par un capital abondant et une R&D elle aussi moins chère. La logique qui veut que toute firme véritablement globale se doive d’avoir un pied « développé » et un pied « émergent », et d’utiliser ces deux types de territoires non seulement comme marchés mais de manière équilibrée comme base d’un essor capitalistique complet (portefeuille de clients mais aussi technologie et procédés adaptatifs) est une logique symétrique : les firmes émergentes vont investir dans les pays développés. Ce raisonnement s’affine bien sûr en fonction des spécificités de chaque secteur, mais il est sous cette forme générale pertinent pour la plupart : acier, biens d’équipement manufacture, mais aussi automobile, banque, dans une certaine mesure les hautes technologies, etc.).

Troisième leçon: s’il y a bien projet industriel dans l’équilibrage par les firmes d’une stratégie « développé-émergent », y a-t-il nécessairement « modèle » de mariage à la Mittal-Arcelor, ou d’ailleurs de mariages préventifs ? Les firmes « avancées » conservent à ce jour un avantage technologique et de marque, mais les modèles sont appelés à converger du fait de la diffusion de la R&D et sans doute à terme de tentatives d’imposition de normes par ces marchés, pour acquérir des actifs de marques : la Chine commencera dans cette voie, sans doute un jour suivie de l’Inde pour les technologies de l’information. Si le cas par cas doit primer, deux certitudes s’imposent cependant : l’accès aux marchés émergents et leurs faibles marges unitaires demande des compétences spécifiques, quand la concurrence des autres firmes issues de pays développés y est déjà forte. En effet, les firmes occidentales ont, après des décennies de concurrence par le haut tendanciellement perdu leur compétence sur des marchés à faible marge unitaire. Il leur faut réapprendre ce savoir-faire; il leur faut par ailleurs « en situation émergente » innover en matière de procédés de production : adapter des lignes d’assemblage à un contexte plus intensif en travail ou de demande en transition (fractionnement de la demande, besoin de large gamme à coût contrôlé), ou encore « industrialiser » les procédés de services informatique, etc. L’expérience gagnée dans un pays émergent augmente de ce point de vue la compétence ou le portefeuille de savoir-faire, mais nécessite un investissement et prend du temps pendant lequel le risque est que la concurrence s’appuie, elle, sur des partenariats locaux. La dynamique du rattrapage incite alors à des associations, joint- venture et autres partenariats, la différentiation se fera alors à la marge : capacité à nouer des relations privilégiées avec des districts industriels, des pôles de compétences, veille sur le rachat stratégique de firmes émergentes qui « montent », etc., mais là aussi certains capitalistes du sud apprennent vite.

Joël Ruet est chercheur à la London School of Economics et chercheur associé à l’Ecole des mines de Paris

[La Fougère]

Eric Mookherjee, président de Shânti Gestion

(interview du 3 février 2006) :

« L’Inde a accéléré sa croissance ces dernières années. Nous sommes actuellement sur un rythme de 8%. Lorsqu’un « corps » économique si gros, croît à cette vitesse et durant plusieurs années, vous avez forcément des entreprises extrêmement musclées. Pour conquérir les marchés internationaux, les groupes locaux sont aidés par la stabilité du marché domestique. Le PNB indien est composé à hauteur de 50% par les services. A la différence de la Chine, il y en Inde moins de risques de cyclicité de la croissance ».

[La Fougère]

Je profite de ce post pour simplement préciser deux choses

- Je ne partage pas l’enthousiasme actuel pour la Chine et suis plus confiant sur développement de l’Inde à moyen comme à long terme. Il ne s’agit évidemment pas de passer d’un extrême à l’autre pour ignorer la Chine mais simplement de « raison garder ».

- Je ne crois pas aux statistiques officielles fournies par le gouvernement Chinois, et je pense en particulier à celle sur l’illettrisme.

Ceci étant dit, je ne sais rien du livre suivant que je viens tout juste de découvrir, et j’espère que quelqu’un pourra nous éclairer. Quoiqu’il en soit il me paraissait avoir sa place dans ce fil.

Chine-Inde. Le match du siècle (Broché)

de Gilbert Etienne

Description du produit

Futuribles

Pourquoi pendant deux siècles Chine et Inde ont-elles suivi une trajectoire inverse de celle suivie par l'Occident porté par la révolution industrielle ? Pourquoi un redressement est-il apparu ces dernières années dans ces deux pays vastes et peuplés mais si différents ? Quelles sont leurs perspectives de développement ? C'est à ces questions que l'auteur tente de répondre.

Gilbert Étienne a su retenir les grands traits qui distinguent l'histoire des deux pays, et analyser la trame des éléments fondateurs de leurs économies respectives. En plus d'une vue synoptique très claire sur les atouts et handicaps de la Chine et de l'Inde, on trouvera dans cet excellent ouvrage d'intéressants développements comparatifs sur les systèmes bancaires, les politiques économiques et monétaires, les classes de consommateurs, les diasporas, les niveaux de vie, et les marchés qu'il faut néanmoins examiner avec les réserves d'usage : quel degré de qualité peut-on attribuer aux statistiques et données exposées ?

Il faut aussi éviter de pécher par optimisme comme l'ont peut-être fait les constructeurs automobiles étrangers qui connaissent bien des déboires en Chine. L'avenir de ces deux "empires" est assez paradoxal : les superstructures se développent de manière dynamique, voire anarchique, créant des "bulles", mais les infrastructures, maillons faibles communs aux deux économies, ne suivent pas encore. Cette difficulté ne semble, néanmoins, pas insurmontable pour ces deux géants.

Cela dit, la Chine semble avoir pris une avance définitive sur l'Inde. Sa croissance depuis 1978 conforte les nombreuses projections qui placent à terme l'économie chinoise comme la première du globe. Reste à savoir si ce sera en 2015… ou en 2050. Les pronostics concernant l'Inde restent plus vagues même si le continent indien est engagé sur la voie de la croissance.

-Catherine Bouchet-Orphelin--

SDM

La situation économique et la place dans le monde de ces deux puissances; un regard sur l'avenir. -- Services Documentaires Multimédia

[Sekonda]

Pour ceux que le sujet intéresse, il y a un dossier sur le sujet dans The Economist de cette semaine. Beaucoup de données factuelles dans ce que j'ai lu pour l'instant.

The new titans